Benjamin Graham
Danh mục
Cách tỷ trọng, tập trung và rủi ro gắn với phong cách.
Các khoản nắm giữ và vị thế đầu tư
Những hồ sơ còn lại của Benjamin Graham chủ yếu mô tả danh mục Graham-Newman và các công ty hợp danh trước đó, không phải danh sách hiện đại đầy đủ mọi chứng khoán ông sở hữu cá nhân. Dưới đây là các khoản đầu tư và nhóm tài sản được ghi nhận rõ nhất.
Các khoản nắm giữ có tài liệu
GEICO: Graham-Newman dẫn đầu thương vụ mua quyền kiểm soát năm 1948. Quy định pháp lý sau đó buộc quỹ phân phối cổ phiếu cho nhà đầu tư, và GEICO trở thành khoản đầu tư dài hạn nổi bật nhất gắn với Graham.
Northern Pipeline: Graham gom cổ phiếu sau khi nhận thấy chứng khoán thanh khoản trên bảng cân đối có giá trị cao hơn đáng kể vốn hóa công ty, rồi yêu cầu ban lãnh đạo hoàn trả tài sản dư thừa cho cổ đông.
Cổ phiếu net-net: Graham-Newman thường sở hữu rổ đa dạng các công ty giao dịch dưới giá trị tài sản lưu động ròng. Nhiều tên tuổi nhỏ lẻ ít quan trọng hơn bản thân nhóm chiến lược này.
Thanh lý và arbitrage: Danh mục có vị thế liên quan sáp nhập, tái tổ chức, thanh lý và các tình huống đặc biệt với kết quả phụ thuộc một sự kiện doanh nghiệp xác định.
Tiền mặt và trái phiếu chất lượng cao: Tài sản phòng thủ đi cùng cổ phiếu và cung cấp thanh khoản, không nhằm dự báo thị trường ngắn hạn.
Hồ sơ không cho biết điều gì
GEICO và Northern Pipeline thường bị trình bày như toàn bộ danh mục Graham. Thực tế, phần lớn vốn được trải trên nhiều chứng khoán chiết khấu và tình huống sự kiện. Không có danh mục hiện tại: Graham ngừng quản lý tích cực trong thập niên 1950 và mất năm 1976.
Cách đọc danh sách
Trang này ghi nhận Graham đã sở hữu gì và vai trò của từng nhóm tài sản. Phân tích sâu vì sao GEICO hoặc Northern Pipeline thành công thuộc mục Thương vụ nổi bật.